蔚来昨天公告称拟以市价增发融资至多 20 亿美元,这一消息本身并不让人感到意外,也并非负面消息,对于处于早期增长阶段的上市公司,通过增发融资属于标准操作。但蔚来称,截至 6 月 30 日,资产负债表上有价值 75 亿美元的现金、现金等价物、受限现金和短期投资。因此,投资者对这一消息的最初反应,似乎出于两个原因 —— 对当前股东来说都不是利好消息。

既然资产负债表上还有 75 亿美元,投资者可能会对再融资 20 亿美元的必要性产生怀疑。即使是蔚来非常保守,为未来未雨绸缪,对于这次融资时机,股东也有自己的想法:对未披露资金需求的担忧;管理层认为当前的高股价不可持续。

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